财经观察家马光远的文章说：中国上市公司股权结构最大的问题是股权太集中，一股独大的问题成为中国上市公司治理失效、中小股东利益难以得到保护的主要原因。笔者多年来呼吁，中国的公司法应该强行规定，上市公司第一大股东的持股比例不得超过35%，以制衡大股东的行为。然而，万科争夺战却引发了逆历史潮流而动的思维，一些公司开始检讨自己的股权是不是太过于分散，希望通过集中股权确保公司控制权成了最主流的思维。如果真如此，这无疑意味着上市公司股权结构的极大倒退，也意味着中国的控制权市场彻底被消灭，再也没有来自控制权争夺的外部威胁，管理层可以和大股东平安吉祥，不用担心利益和大权旁落。

【主持者言】我们完全同意马光远先生的上述观点。万科的股权之争，有人将其归咎于万科的股权分散，没有占优势的大股东，更没有占股51%及以上的绝对控股者，所以才让宝能这样的“野蛮人”有机可乘。但主持者认为，这种“无多数”结构恰是现代企业制度的要义所在，如此，股东之间才有博弈，才能形成良性的互动与合作，才有利于保护中小股东的权益；如此，用中国人的一句俗语来说，“凡事好商量”，而且也只能“商量”着办。反乏，如果有股东占股51%及以上，在一般企业事务决策中，就拥有绝对多数，凡事就没那么“好商量”了。这种一股独大并绝对控股的股权结构，虽然决策效率可能会比较高，但犯错机率也会较大，更重要的是，中小股东只能处于弱势没有“参政权”，而股票市场上有大量这样的“散户”，他们出钱买了该企业的股票，却只能唯大股东马首是瞻，很难维护自己的权益，充其量只能“用脚投票”（在二级市场上抛售自己的股票），而这样只会加重股市的投机性质，不利于市场整体的健康发展。实际上，鉴于股市的特殊性，它本身就应该只接纳具备上述现代企业股权结构特征的公司上市。一股独大绝对控股的企业不是不可以存在，也不是不能发展，但既然坚持这种股权结构，你就不应该来上市。正是在这一关键性的问题上，中国股市缺失这样的制度规定，大多数上市企业特别是上市的国有企业都是大股东绝对控股，有的甚至占有股权在90%以上，这在其他市场经济国家的股市里是不可能出现的。也因此，我国的国有企业即便改制上市，却依然无法“脱胎换骨”成真正的现代企业，股市也沦为“圈钱”的场所甚至是“赌场”。所以，我们强烈呼应马光远先生上述关于应立法规定“上市公司第一大股东的持股比例不得超过35%”的呼吁，具体的最高持股比例应该是多少可以讨论，但就是不能一股独大绝对控股。希望已获全国人大常委会授权推行注册制的国务院，能在即将出台的注册制相关规定中实施这一至关重要的改革。否则，即使实行了注册制，我们对中国股市的发展前景也并不看好，它将有可能仍是一个“政策市”、“投机市”、“国家控股市”。