清华大学五道口金融学院副院长周皓等近日通过研究反腐之后金融资源的再分配发现，尽管从宏观来看，近年来更多的信贷资源流向了国有经济，但是从微观来看，针对涉腐的行业，反腐促进了信贷资源流向了效率更高的民营经济这无疑对中国经济的长远发展具有深刻的积极意义。研究收集了自反腐以来截至2015年3月的所有涉腐的副部级及以上官员，并收集了和这些官员有关联的61家上市公司，这些公司涉及到30个行业。为了研究反腐对于行业资源配置的影响，我们针对性地描绘了反腐之后国有企业和民营企业得到的信贷资源配置情况。当行业中有公司涉腐之后.同行业国有公司的银行贷款增速明显下降、而民营企业则明显上升。由此带来的影响是，在随后的发展中民企的市场份额比例不断得到了提升。

因此，从微观数据来看，反腐的效果实际上激活了民营经济的活力，让民营企业得到了更多的资金资源，提升了其市场占有串。部分研究也从微观层面关注了反腐的影响.但主要针对的是对涉腐公司的影响，但是我们认为涉腐公司毕竟是少数，反腐对经济影响更深远的意义应该在于其警示作用、在于肃清市场经济秩序打造一个公平竟争的市场环境。因此从行业影响的视角研究反腐的经济影响才更能反映其真实影响。其次，我们认为，反腐影响银行信贷资源再分配的经济机理，也恰恰在于其对市场的警示作用，尤其是对银行家的警示作用。在一个受腐败影响的经济体中，信贷资源的配给更容易受到非市场化因素的影响，而国有企业在非市场化环境中往往更具优势。但是，反腐的效果让所有人看到：非市场的资源配置可能会使得利益交换的双方都卷入反腐调查。

[主持者言]自从十八大以来，中央以空前力度严厉打击腐败行为。对于普通民众来说，反腐显然是一件顺应民心的好事，但与此同时，反腐与经济增速之间呈现负相关的言论也开始流行起来。

中国经济适逢经济增速进入换档期、经济结构进入调整阵痛期和前期刺激政策消化期三期叠加的复杂形势，不少人把经济增速下滑跟反腐联系在了一起，出现了诸如“反腐导致消费大幅下滑”、“反腐继续对经济不利”、“腐败是经济的润滑剂”等论调，尽管管理层也曾经通过官方媒体批驳了这些观点，但是民间的争议从未停止。一些经济学者也试图通过实证研究来分析“为什么中国的反腐败没有促进经济赠长”、“为什么短期来看反腐败对经济有负面影响”等命题。

主持者认为，在一些奢侈消费品和服务的消费上，反腐的确在短期上会起到抑制作用，这从一些奢侈品牌和高端消费场所在反腐开展后的经营困境也可见一斑，但反腐同时也具有能够推动经济增长的有利因素，比如反腐行为能够改善此前被腐败行为扭曲的资源配置，同时，反腐实际上能够促进收入分配的公平，这对于促进消费从长远来说是有促进作用的，因为中低收入家庭的边际消费比例更高，我们从不少贪腐官员的经历中也可以看出，大量贪腐资金实际上都被以现金或者其他资产的方式雪藏或者转移到国外。

从中长期来看，反腐对于经济的影响到底是偏正面还是负面，这一问题其实缺乏实证研究。周皓牵头的这一研究正是从金融资源分配的角度来回答了这一问题，根椐基于微观层面数据的研究发现，反腐实际上促进了信贷资源流向投资效率更高的民营企业，这对中国经济的长远发展具有积极效应，这从根本上反驳了“反腐有害经济”的论点。

比如近期反腐的重点金融领域，作为一种更加隐蔽的腐败形式，金融腐败会扭曲不少领域内的资源配置，长期来看对经济的损害更为深远，而金融反腐让那些潜在的基于腐败关系链的贷款方式有所收敛。让基于市场经济的资源配给更加发挥作用，从结果上直观的看就是代表先进生产力的民营企业可以获得更多金融资源的支持，从而推动经济中长期的增长。

这一研究成果显然会为反腐正名，长期来看，反腐跟经济增长绝对不是互相冲突的，反腐营造一个正常的市场环境，而打造正常的市场经济秩序需要更加彻底的金融反腐。

在主持者看来，不要说反腐尤其是金融领域的反腐促使经济发展更加公开，资源配置更有效率，根本上将推动经济健康发展，就算反腐在短期对经济发展真有负面影响，也要坚决地坚持反腐。