评论者元淦恭在虎嗅网发表《阶层流动的中国局》，指出最近几乎所有人都在热烈地讨论着房事，社会阶层流动停滞的阴影，重重地笼罩在人们头顶。从南巡讲话到本世纪初期，新进入到大城市的人，以彼时二三十岁的中青年为主，核心人群是“60后”、“70后”。“60后”“70后”和“80后”“90后”大不相同，“60后”、“70后”的父母大多是“40后”、“50后”（还是偏早的“50后”），在他们进入一线城市之时，绝大多数人的父母都没有什么积累，何况这部分人多数是多子女家庭，父母就算在老家有点房产，也不可能变现之后掰开来给几兄弟姊妹用。所以，这一阶段的生存竞争，是相对“面约竞争。从代际竞争的角度来看金融资本时代的事，很多就变得容易理解。金融资本时代新进入一线城市的玩家，是“80后”和“90后”，其父母大多属于“50后”（“50后”后期）和“60后”。和“40后”、“50后”普遍积蓄不多不同（个别下海早的以及在体制内达到一定层次者除外，但这个规模很小），“50后”、“60后”已经是改革开放之后分化较明显的群体，“50后”、“60后”中搭上工商资本时代快车的人，已和同龄人在资产上拉开了一定的差距，而“80后”、“90后”普遍又是独生子女，这意味着其父母可以开始以其储蓄和资产全面支撑其参加阶层战争，这无疑大大加剧了战争约烈度。在工商资本时代，一代人面临的竞争，是自己这一代的收入竞争。到了金融资本时代，竞争变成上一代人的资产+这一代人的收入的双重竞争。工商资本时代的平层积累，变成金融资本时代加杠杆的基础，这是竞争烈度放大的根源，也使得在一代人中完成阶层上升，变得困难了许多。2012年以来，中国的社会竞争进入新阶段。简单地说，金融资本时代达到高潮，科技资本时代呼之欲出。从某种程度上说，中国的一代人近乎发达国家的几代人，顺风顺水时，别国几代人才能完成的阶层跃升在中国一代人就完成了，逆风逆水时，别国几代人才家道中落而在中国一代人之内就可能跌落谷底。这种分化，概括起来其实不复杂。自上世纪九十年代以来，中国收入分化一直在加剧，简单地说，一部分人收入停滞或者负增长，一部分人收入算术级数增长，一部分人收入几何级数增长。从工商资本时代到金融资本时代，再到未来，这三部分人的边界不断发生变化而已。2012年以后，金融资本时代的下半场，科技资本时代开始预热。“新常态”和“新经济”交织。所谓“新常态”，反映的是大多数传统行业在成本高企和效率提升困难的双重打击下，面临持续困境，甚至有的行业已走到生命周期的末尾。而“新经济”，则反映人们对未来的预期，从某种程度上说，短期内“新经济”很大程度以概念吸收泡沫，而从中长期看，“新经济”对“旧经济”的优势是不可逆的。在这个下半场，人们开始看到一种前所未有的状态。90%的人收入增长停滞，9%的人收入算术增长，1%的人收入几何增长。曾经大量处在“算术增长”区间约“白领”，在这一时期都跌落到收入增长停滞的区间，其中典型代表就是银行业。实体经济的不景气，已经传导到银行，银行的不良资产风险积聚，除个人房贷以外的传统信贷业务越来越难做，银行间市场和债券市场充满交易性机会，但在银行里做这些交易的技术岗位毕竟只是极少数，大量的普通银行从业人员，其收入已经从过去的算术级数增长，陷入到增长停滞。那到底是谁收入在几何增长呢?答案很简单，谁能够承接流动性，一准的收入就能够几何增长。“新常态”下，承接流动性的，无外乎房地产，基础设施建设与开发性金融、非银金融和高科技这几途。基建和开发性金融，属于政策性稳增长工具，与大多数白领、金领关系不大，房地产、非银金融和高科枝，才是泡沫的畅饮者。

【主持者言】再说一说房价的问题，有一个提问是：不止是北上广，全世界的一线城市房价都贵，全世界的年轻人想留在大城市都不容易，那么中国的情况有什么特殊之处？主持者认为，中国的特殊就在于太快了，一切都发生得太快了。中国人积累财富的速度太快，收入分化的速度也太快，阶层固化的速度也会非常快。以往好几代人才会完成对富积累和分化并形成阶层，于是人们可以慢慢来适应这种社会变迁。而当这种速度被缩短到短短十几年间，就会发生选样的现实：城乡与代际差别在财产分配间几乎会成为决定性的因素，“上车”的机会只有仅仅十几年的时间窗口，一个人的对富是由收入和资产共同决定的，经济学里的“索洛模型”所描述的劳动、资本与技术三大要素在分配中所处的地位也在不断变化，一旦进入到资本时代，社会财富就面临剧烈分化，中国时代迭代的进程明显快于全球平均水平，这一分化速度自然也就快得可怕。正如本文的分析，从工商资本时代进入金融资本时代以后，资产价格的暴涨让代际之间的分层一下子变得几乎无法途越，这背后其实隐藏着极大的风险，因为对富存量的价值其实同样依赖于流量的，上期参考文选中安邦咨询首席研究员陈功的判断其实极为犀利：房地产不会保值，能保值的是经济环境，说到底，资产价格是金对于未来收入的高预期给支撑的，要是经济环境衰落了，资产价格也就掉下去了。