今秋的气温还没降下来，钢铁行业已感受到严冬的寒意。10月19日，国内首例钢企债违约出现，中钢股份发布公告延期支付规模20亿元人民币的“10中钢债”本期利息。这背后反映的是整个钢铁行业的生存挣扎，随着企业三季报预告陆续发布，钢铁行业的财务困境正逐步展开在公众面前。在已经公布三季报预告的21家钢企中，亏损企业占了三分之二，仅有一家利润逆势略增。今年以来，部分钢企的财务“黑洞”持续扩大。以首钢股份为例，其前三季度预亏5.2亿至6.2亿元，第三季度亏损达3亿至4亿元，亏损额翻倍。这只是所有钢企亏损的冰山一角。行业一片凋敝，一线开工却仍旧如火如荼，这在我国钢铁行业见怪不怪。业内分析人士指出，因为对于资产负债率普遍较高的钢企来说，必须依靠生产线持续运转才能维持现金流，保证银行授信贷款。国外的一些钢企资产负债率能够维持在40%至60%的水平，但根据中钢协的统计，今年上半年，我国钢铁行业负债率近70%。在上市公司中，有7家企业的半年报资产负债率超过80%。高负债率使得钢-企不敢松懈生产。国家统计局数据显示，今年前8月我国钢材产量为74545万吨，同比增长1.5%。其中8月份我国粗钢和钢材日均产量分别环比增长1.67%和2.37%。从数据上看，行业尚未下决心忍痛减产。相比去产能，企业更愿意提倡的是降本增效、结构调整、产品创新。
 
　　【主持者言】钢铁业堪称是我国的“产能过剩之王”，远者不论，最近出现的这一波钢铁产能过剩，从“4万亿”计划结束至今已有多年历史，每年都有媒体报道说它的“凛冬将至”，但似乎每年都能“安然过冬”。今年的经济是“4万亿”之后最困难的一年，按说钢铁业的日子更加难过，实际上其亏损也十分严重，然而奇怪的是我国的钢产量仍在增长，“一线开工仍旧如火如荼”。上述报道“揭秘”说是“高负债率使得钢企不敢松懈生产”，“必须依靠生产线持续运转才能维持现金流，保证银行授信贷款”。这其中，”保证银行授信贷款”无疑是事情的关键所在，因为银行若不继续给予授信贷款，大部分钢企就会立马倒掉。或问，既然钢铁业的产能过剩和亏损现象如此严重，为何银行还会给它们继续授信贷款呢？仔细想来，上述所谓的“维持现金流”，大概就是为了能偿付银行的贷款利息，本金则是可以长欠不还的；而银行很可能也不敢逼着钢企还本，否则逼急了导致它们破产倒闭，银行账面上所受的损失更大。毕竟我们的银行也是国有控股的，其更“讲究”的是“政绩”而并非实际的经济损益。然而，这样的解释仍然让人难解疑惑：既然大部分钢企是亏损的，它们又怎么付得出银行贷款利息呢？如果真的付得出利息，又为何说它们是亏损的呢？或许只有一种解释，那就是钢企所获得的那些现金流，先用来支付银行贷款利息，然后再用于支付其它欠款。也就是说，它们不欠银行贷款利息，为的是能让银行的贷款继续展期而不会收回，但肯定欠了其它方面的账，只不过这些账欠了似乎也没关系，因为不像银行贷款那样有硬约束。至于欠了谁们的账，那就只有它们的财务总监知道了。总之，像钢铁业这种长期性的“剩而不清”、“亏而不倒”的现象，大概也只有在中国才有。 来源:中企天津报道